乙二醇库存高企 压制价格上行

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2月23日华东市场乙二醇现货价格基本持稳，华东主流厂家现货对外执行价格区间在4100-4400元/吨；华南市场乙二醇现货价格在4250元/吨，华中主流厂家现货对外执行价格区间在4030元/吨；华北市场乙二醇现货价格基本持稳，华北主流厂家现货对外执行价格4200-4000元/吨。

2月22日国际市场乙二醇中国到岸价524美元/吨，东南亚到岸价521美元/吨。

基本面概述

装置动态：富德能源50万吨/年的MEG2月19日开始停车检修，预计持续10天左右；镇海炼化65万吨/年的MEG装置计划3月初停车检修，预计5月10日左右复工。目前开工7成附近；荣信化工40万吨乙二醇装置原计划3月底的检修计划提前至3月15日进行，预计持续30天左右。目前运行负荷在8成附近。

库存数据来看，截至2月23日，华东主港地区MEG港口库存总量105.91万吨，较上月19日华东主港乙二醇库存为91.12万吨，累库库14.79万吨，目前乙二醇港口库存依旧相对较高，处于近6年的相对同期高位。近期码头到货集中而整体发货量一般，库存缓慢增长。详细来看：张家港51.7万吨，太仓21.3万吨，宁波11.2万吨；江阴及常州11.7万吨，上海及常熟10.01万吨。本周码头发货方面：张家港日均发货3100吨；太仓两库综合日均发货4500吨；宁波主港日均发货3000吨。

需求端，下游聚酯开工负荷有所提高。目前聚酯开工率上涨至 75%附近，江浙地区化纤织造开机率上升至45.77%附近。纯涤纱企业开工率提升至72.41%，环比上涨12.04%。

后市预测

影响乙二醇价格的利空因素：

1.乙二醇港口库存依旧处于相对高位，近期没有去库表现。

2.乙二醇供需基本面未变，国内产能较大。

3.下游终端整体还是相对疲弱。

利多因素：

1.乙二醇价格水平处于历史低位，成本面支撑还是强化。

2.节后归来，下游开工率回升，市场对终端回暖预期加强。

综上，生意社分析师认为，短期库存压制依旧是导致乙二醇上行空间有限的主要因素，近期需求转好的强预期以及转产消息面如果不能兑现，也不排除有回调的可能。